투자자산운용사를 공부할 때는 영어로 먼저 보라.
수의상환 채권은 callable bond이다
이는 채무자 즉 채권발행자==기채자 라고 불리는 사람에게 유리하다. 지가 멋대로 중도에 갚아버려서 이자를 꾸준히 받는 투자 상품으로서의 채권을 빼앗아 버리는 것과 같기에.
그래서 수의상환 채권은 팔리는 가격이 보통 채권과 비교해서 낮아야 한다.
즉 투자자산운용사 문제에서
채권가격 - 콜옵션가치
라고 나오는게 이해되는가?
영어로 콜러블이므로 콜옵션에 해당하고
가격이 낮아야 하므로 뺀다
수의상환청구채권은 반대다.
채권자에게 유리하다.
그래서 일반적 채권 가치에 +가 되어야 할 것이고
풋옵션에 해당하기에
채권가격 + 풋옵션 가치
이렇게 더하는 것이다